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    暴涨50%刷屏?可转债这一风险要警惕,操作不当或一夜亏60%

    发布日期:2022-08-08 12:14    点击次数:114

    2月21日,因为东数西算热度高,行情太过火爆,相关可转债也集体嗨了。

    宁建转债高开高走盘中触发两次临停,最终收涨36%,近两个交易日累计大涨71%。

    佳力转债的走势更为强劲,高开高走仅40分钟便触发两次盘中临停,尾盘集合竞价复牌后再度狂飙,最终收涨57%。

    东数西算概念仍在持续活跃,行情依然火爆,但近期有个风险必须提醒大家:可转债强赎。

    啥是可转债强赎?

    可转债强赎,通常是直接写明在可转债发行公告里面的一项条款。

    简单来说就是用面值+利息的价格赎回可转债。

    如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%),那么公司董事会有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

    看一个例子。

    “隆20转债”是由光伏龙头隆基股份所发行的一只可转债。

    它的强制赎回条件是:如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%)。

    从上面这个表格中,我们可以看出,“隆20转债”的转股价是52.59元,那么它的强制赎回触发价=52.59*130%=68.37元。

    也就是说,只要隆基股份的股价在连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价都高于68.37元,它就有行使强制赎回的权利。

    有哪些风险点?可能一夜亏60%

    如果相关上市公司已经发布了强制赎回公告,我们一定要在最后期限前转股或者直接卖掉所持有的可转债,否则将可能面临巨额亏损,只能获得本金加约定好的微薄的利息。

    还是看个例子。

    刚刚过去的2月17日,根据公告,这是正元转债可转债强赎的最后可操作日,如果当日收市后,仍未转股的“正元转债”将按照100.67元/张的价格被强制赎回。

    而截至当日收盘,我主良缘正元转债的收盘价为162.88元/张,强赎价格为100.67元/张,这意味着,没有及时转股或者卖掉正元转债的投资者,将一夜亏损38.19%。

    值得一提的是,2月17日后,仍有77万张正元转债未转股,未转股比例达44.1%。

    可转债迎来强势赎回潮

    自2月22日至3月8日,可转债将迎来一波提前赎回潮,共有9只可转债将被提前强制赎回。本周2月21日至2月25日将会被强制赎回的可转债有比音转债、中鼎转2、银河转债、星帅转债。

    目前来看,银河转债最新价为265.98元,如果投资者不在截止日期前选择卖出或者转股,汽车服务将按照100.13元的价格赎回,亏损幅度可能高达62%。

    百川转债,如果不在截止日期前选择卖出或者转股,将按照100.40元的价格赎回,亏损幅度可能高达56.61%。

    同德转债,如果不在截止日期前选择卖出或者转股,将按照100.56元的价格赎回,亏损幅度可能高达42.111%。

    再次提醒,手中持有相关可转债的投资者务必要引起重视……

    而除了强赎外,可转债近期消息也较为负面。

    可转债前几日连续大跌

    事实上,在这波行情前,可转债还一度出现“倒春寒”。

    中证转债指数连续三个交易日剧烈回调,累计幅度超过5%(债权波动整体比较小)。

    其中,尤其以2月14日跌得最为厉害,不少可转债基金也是纷纷创下单日超过5个点的惨烈跌幅,甚至比股票型基金还厉害。

    国海证券表示,本轮下跌行情,市场主要认为有以下几个重要的原因:社融超预期导致股债双杀,所以转债受影响最大;近期偏股型转债调整,导致固收+类基金赎回或主动调仓,给转债市场带来了压力;转债估值过高,投资者不看好转债维持高估值,一直有调整的压力。

    可转债暴跌调整后怎么走?高估值问题仍在

    国海证券通过整理最近几年转债市场出现大幅下跌之后1个月的各转债组合表现,发现许多组合都出现了大幅反弹。

    其中,风向标组合、机构定价权组合平均来看收益较高,在几次反弹行情中表现也比较稳定;而偏债型组合或者低价组合,虽然在回撤区间相对抗跌,但是在反弹行情上涨幅度也较小。

    海通证券则表示,目前来看估值在经过调整后,虽较前期高点有缓解,但距离去年7月之前低点仍有一定距离,高估值问题并未真正解决。

    风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

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